【48812】震动市仍是橡胶商场主旋律

  本年上半年，天然橡胶价格一直在一个偏弱势震动的区间中运转，若以沪胶主力接连合约来看，上半年沪胶主力合约最高价13690元/吨，最低价格11550元/吨，截止5月15日收盘在12305元/吨。最动起伏仅2000元/吨左右，对天然橡胶价格来说这并不是一个特别剧烈的动摇。现在来看，天然橡胶价格在上行和下探空间上仍缺少深度支撑。

  进入4月份后，一般国内天然橡胶主产区现已逐渐进入新的割胶时节。不过，因为云南主产区在4月份阅历了一番继续的高温干旱气候，天然橡胶正常割胶进程遭到必定阻止。出于对新割胶时节天然橡胶产值的忧虑，叠加近期国储轮储天然橡胶的风闻，5月份沪胶2309合约价格2周来最大价格涨幅超越700元/吨，远期沪胶2401合约价格最大涨幅则有超越1000元/吨。由此可见，本次天然橡胶价格继续上涨中心在于商场对本年度新胶仓单可能会面对下降的预期。

  从交易所发布的仓单数据剖析来看，截止5月15日，上海期货交易所天然橡胶仓单规划在18.2万吨左右，这一仓单水平要比2022年同期低了有7万余吨，略高于2021年同期。但这并不标明国内的天然橡胶供应资源变少了，但在天然橡胶首要集散地青岛区域，现在天然橡胶的库房存储的总量则处于近三年的高位，库房存储的总量同比增幅有超越40万吨。这说明国内橡胶商场当时的供应总量仍然是十分富余的，仅仅上期所的天然橡胶可交割仓单规划并不很高。因而，天然橡胶商场以仓单稀缺为体裁推高天然橡胶价格，其可继续性当是存疑。

  从下流需求来看，依据我国汽车工业协会发布的数据，2023年4月份，国内汽车产销别离完结213.3万辆和215.9万辆；环比别离下降17.5%和11.9%，同比别离增加76.8%和82.7%。2023年1-4月，国内汽车产销别离完结835.5万辆和823.5万辆，同比别离增加8.6%和7.1%。1-4月国内汽车商场累计产销同比完结由负转正。其间，商用车产销在1-4月份别离完结130.3万辆和128.6万辆，同比均增加8.8%。这一点咱们也可以终究靠本年的全钢胎开工率要明显好于去年同期得到进一步验证。尽管如此，国内橡胶库存偏高的问题仍然客观存在，需求端温文复苏对天然橡胶价格会有提振效果，但还不至于走到供求关系呈现严重的境地。

  综上剖析，作者觉得短期天然橡胶价格有一个惯性反弹的气势，假使云南产区正常割胶敞开，天然橡胶价格仍会面对因供应端改进而呈现的价格回探。当然，跟着需求端逐渐走向复苏，这对天然橡胶价格的交投重心或有提高。估计沪胶2309合约胶价的动摇大概率限制在11500元/吨～13500元/吨之间。

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